电影改编自香港新派武侠小说大师梁羽生先生的著名同名小说，影片描写武林怪杰厉樊山在海外得到一部武林秘笈苦练修罗阴煞功，惹来武林中人垂涎。毒龙尊者盗窃时，巧遇孟神通和妻子正为此书和厉樊山恶斗。厉樊山夫妇为孟所杀，而孟妻则死于厉樊山弟弟之手。一部奇书却由孟神通与厉樊山弟弟各得半部。毒龙尊者截斗孟神通，不敌，幸亏岷山派掌门吕四娘和天山派掌门唐晓澜赶来相救，孟神通乘机逃去。20年后，奇书再现江湖，江湖上再牵起一片腥风血雨。

失业大学生余也人中了马票的消息，在人群中掀起一阵波澜，人们争相奉承巴结他。房东太太过去因为余也人欠她的房租，把他逼得走投无路，并阻止其养女阿珍与余也人相恋；如今不但不要房钱，还要将阿珍嫁给他。老同学钱万通和他的情妇兰丝在过去余也人前来求助时，将其拒之门外；现在不仅与余也人称兄道弟，而且还请他担任自己公司的董事长，兰丝也向余也人发起进攻。过去向他下过逐客令的人，如今前来送礼拉交情；过去对他很不客气的远亲，如今也来攀亲，连服装店老板也主动来请余也人赊购衣服。

张明阳与丁蕙兰新婚燕尔,，恩爱非常。阳的旧恋人王宝珠突然到访，请求阳助她寻找失散的丈夫。阳为免蹈岳丈遭吃醋岳母纠缠不休的覆辙，只好讹称珠是同事的情人，惹来惹来众太太疑云阵阵。兰得悉真相后，助珠寻回丈夫，并揭穿阳的谎言……